不同原料環(huán)氧乙烷利潤分析

近期，MTO制環(huán)氧乙烷利潤空間尚可，由于環(huán)氧乙烷價格的上調(diào)，但甲醇價格未有明顯沒波動，所以環(huán)氧乙烷利潤空間上升至1129元/噸；而外采乙烯成本受限明顯，成本承壓較大；乙烯近期貨緊價揚，低端貨源難尋，所以外采乙烯生產(chǎn)環(huán)氧乙烷企業(yè)處于成本面邊緣。

下游產(chǎn)品聚羧酸單體利潤空間回升，但流通性較差

近期，聚羧酸減水劑單體價格處于上行通道，市場主流報盤10000元/噸左右，成交未放量；工廠利潤空間雖有上升，但因前期低價貨源還未交付，且目前終端流通性較差，導(dǎo)致市場有價無市，備貨情緒近期明顯降溫；估算，按照目前環(huán)氧乙烷價格，單體利潤空間維持在538元/噸，對比外采乙烯環(huán)氧乙烷企業(yè)理論成本來說，產(chǎn)業(yè)鏈利潤空間略有轉(zhuǎn)移。

分析目前行情來看，隨著部分裝置檢修陸續(xù)開啟，且乙烯價格高位運行下，環(huán)氧乙烷穩(wěn)中向好趨勢依然明顯；但目前由于聚羧酸減水劑單體的下游仍未完全恢復(fù)，所以市場缺乏流通性，且對于原料價格的上調(diào)節(jié)奏難跟進，觀望氣氛升溫；后續(xù)來看，環(huán)氧乙烷有繼續(xù)上行的預(yù)期，但單體需要終端需求進一步跟進；另外，部分下游均有備貨，采購積極性略受影響。卓創(chuàng)資訊認為，短線關(guān)注原料環(huán)氧乙烷上行動態(tài)，下游跟進釋放流通性是關(guān)鍵。